이전 기사에서는 재정 보안 분석 방법 설명했다. 재무 안정성을 결정하는 것은 비즈니스 콘텐츠 분석의 필수적인 부분이지만 그 자체로는 충분하지 않습니다. 반 분석이라고 할 수 있습니다. 회사의 수익성 및 재무 안정성 이해 당신은해야. 그래서 이전 글에 이어 이번 글에서는 기업의 수익성에 대해 설명하도록 하겠습니다.
손익 계산서
회사의 대차대조표는 회사의 재무 건전성을 결정하는 데 중요하지만 수익성을 확인하려면 대차대조표와 함께 손익계산서를 살펴봐야 합니다. 회사가 회계연도에 직면했을 때 정기적으로 공시되며 이는 인터넷을 통해 회사 홈페이지에 접속하여 쉽게 확인할 수 있습니다. 이해를 돕기 위해 A사와 B사의 분기별 재무제표를 이용하여 수익성을 분석해 보자.
매출총이익률
기업의 수익성을 분석하는 가장 기본적인 지표입니다. 매출액 대비 이익률은 기업이 1년 동안 벌어들인 매출액과 비교한 이익 금액을 측정한 것입니다. 요약하자면 이익 마진이라고도 합니다. 한 회사를 다른 회사와 비교할 때 매출 또는 이익 규모가 다른지 비교하기는 어렵지만 그 승률을 계산하는 것은 쉽습니다.
(수익 대비 수익 비율 = 수익 ÷ 수익 × 100)
이 부분의 이익에 영업이익을 더하면 매출액 영업이익의 비율이고, 경상이익을 더하면 매출액에 대한 경상이익의 비율이다. 여기서 경상이익이란 항상 발생하는 경제적 이익을 의미한다. 영업활동으로 발생한 이익을 영업이익이라고 합니다. (경상이익 : 영업이익 + 영업외이익(투자수익 등) – 영업외비용(은행이자 등))
이 기사에서는 영업 외 이익과 비용을 제외합니다. 회사 본업의 이익을 나타내는 영업이익률에 대해 설명합니다.
A사의 이윤율: 이익 10억 ÷ 매출 100억 × 100 = 10%
B사 이익률: 이익 300억 ÷ 매출 1조원 × 100 = 3%
두 회사 매출만 놓고 보면 100억에서 1조는 100배 차이가 난다. 하지만 영업이익으로 따지면 두 회사의 격차는 3배로 좁혀진다. 영업이익률은 매출 1단위당 영업이익의 금액으로, B사는 매출 100당 3의 영업이익을, A사는 매출 100당 10의 영업이익을 낸다. 승률을 비교하면 A사가 B사보다 3배 이상의 수익을 내고 있으며, B사의 매출이 훨씬 높지만 수익성은 A사가 더 좋은 것을 알 수 있다.
투자 수익
사실 기업의 수익성을 분석할 때 이 투자수익률을 매출수익률보다 먼저 분석해야 합니다. 기업은 차입이나 자본조달을 통해 외부로부터 자본을 조달합니다. 기업이 축적된 자본으로 얼마나 많은 이익을 내고 있는지를 확인하는 지표로 자금을 제공하는 주주와 운전자본을 빌려주는 채권자 모두가 각별한 주의를 기울여야 할 지표다.
(투자수익률 = 이익 ÷ 자기자본 × 100)
이익 부분에 당기순이익을 적용하고 자기자본에 총자본(총자금)을 더하면 총자산수익률이 됩니다. 그리고 우리는 그것을 ROA(Return On Assets)라고 부릅니다. 자기자본에 주주자본(자기자본)을 더하면 자기자본수익률도 됩니다. 이를 ROE(자기자본이익률)라고 합니다. 아래에 A사, B사 ROE에 대한 계산 결과를 검토해 봅시다.
주주에 대한 주주환원율: 이익 10억 ÷ 자기자본 110억 = 9%
B사 주주 투자수익률 : 이익 30억 ÷ 자본금 3000억 = 1%
주주 자본은 주주로부터 받은 돈으로 구성됩니다. ROE가 높을수록 좋은 회사입니다. 하지만 여기는 위의 계산식에 따르면 회사의 자본금이 매우 작으면 이익은 상대적으로 적지만 ROE는 높게 계산됩니다. 또한 아무리 높은 ROE를 가진 기업이라도 재무 안정성이 견고하다는 보장은 없습니다. 이에 대비하기 위해서는 ROE뿐만 아니라 ROA 수치도 확인해야 한다. 부채가 많은 기업은 ROE가 높더라도 ROA가 낮은 경향이 있습니다.
자본 회전율
기업이 경영에 필요한 자원(자산)을 얼마나 효과적으로 사용하고 있는지를 나타내는 척도입니다. 일반적으로 총자산회전율을 사용합니다. 회사가 외부에서 조달한 자본이나 부채는 자산으로 전환되어 회사 내에 보유됩니다. 1년 동안 매출로 환산한 금액을 계산합니다.
(총매출액 ÷ 총자산(단위: 회) )
A사 무기를 사용하다자산회전율 : 매출 100억 ÷ 120억 = 0.9배
B사 무기를 사용하다자산회전율 : 매출 1조 ÷ 8000억 = 1.25배
자산을 효율적으로 사용하는 기업은 가치가 0.9배 높은 A기업보다 1.25배 높은 B기업이 됩니다. 두 회사의 예에서 볼 수 있듯이 총자산회전율의 값은 0.9나 1.25와 같은 아주 작은 값으로 나타나며 그 미묘한 차이를 서로 비교한다. 일반적으로 대기업의 경우 1년에 한 번 재고를 매출로 전환하면 그것은 매우 효율적인 것으로 간주됩니다.